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10月15日，由中国建设银行江苏省分行主办的风险处置服务信托研讨会顺利举行。中国建设银行总行副行长纪志宏，总行相关部门及子公司负责人，最高人民法院、江苏省高级人民法院及多地中级人民法院相关领导，行业专家参会研讨。江苏省破产管理人协会副会长、江苏三法律师事务所创始合伙人戎浩军律师受邀参会，并以《从“等着受偿”到 “一起盘活”——管理人与银行的服务信托协同：七个衔接环节与四点制度建议》为题作专题发言。

“资产值钱，但快卖不值钱”

在大型集团企业重整实务中，一个普遍难题长期困扰各方：企业通过重整得以保留经营价值，但大量权属复杂、处置周期较长的存量资产难以快速变现，陷入“资产值钱，但快卖不值钱”的困境。戎浩军律师结合近年承办的多起跨区域集团重整案件经验分析，当前破产企业资产类型繁杂、快速变现资产占比偏低；管理人擅长程序推进与争议解决，并不适宜长期运营资产，而风险处置服务信托正是破解这一痛点的有效路径。伴随信托“三分类”新规落地，风险处置服务信托成为法定业务，行业探索重点也从“要不要用”转向“如何高效协同”。

四类用法，全部跑通

戎浩军律师结合国内标杆案例与江苏本土实践，向与会嘉宾梳理了服务信托在破产领域四类成熟应用场景：出售式重整中承接待处置资产、存续式重整中承接整体资产负债、破产清算程序中引入信托、信托以出资人身份参与重整。他表示，在债务规模大、资产情况复杂、债权人人数众多的重大复杂案件中，服务信托不是锦上添花的选项，而是让重整方案真正落地的必要构件。

七个衔接环节：把工具落到地面

在发言中，戎浩军律师重点聚焦实操落地，提炼出服务信托全周期的七个核心衔接节点：方案设计、受托人遴选、财产归集与权属完善、资金存管与账户、治理衔接、表决环节、分配与退出，并针对每个节点提出可落地的实操建议。他着重强调，设立信托并不免除管理人的法定监督职责，信托用得好不好，不看条款写得多漂亮，看账户、表决、解押这些地面接口顺不顺。

四点制度建议

基于实务痛点，戎浩军律师围绕制度完善提出四点建议：一是明确破产服务信托受托人的遴选程序；二是明确管理人的监督职责不因设立信托而终止；三是明确受益权清偿率认定与程序衔接规则；四是明确管理人报酬与信托服务报酬之间的关系。

四方协同是必由之路

戎浩军律师在发言尾声谈到，破产重整既要公平清偿债务，更要做大资产价值蛋糕。重整制度为困境企业带去重生契机，服务信托可化解短期变现带来的折价难题，二者结合，把一次性资产处置转变为长期持有、有序退出的清偿模式。这套机制需要管理人、信托、银行、AMC 四方协同，这既是大型困境企业纾困的现实解法，也是未来的必由之路。他同时强调两项执业底线：信托不是转嫁责任的工具，资产置入信托不免除追收义务；信托通道严禁用于逃废债，管理人监督职责不能弱化，这既是管理人执业准则，也是金融机构资产安全的保障。

从“等着受偿”到“一起盘活”，改变的不只是一个动作，而是一种思路：债权人不再只是站在程序终点等待分配的人，而可以成为资产价值的共同参与者。

三法所长期深耕破产重整、企业并购重组与不良资产投资领域，在大型企业集团实质合并重整、金融机构债权处置、共益债务融资等方面积累了系统经验。我们愿与银行、信托、AMC 等各方一道，把制度工具、专业能力与地方实践结合起来，为更多困境企业找到一条走得通的重生之路。

戎浩军律师

一级律师、法律硕士，江苏三法律师事务所创始合伙人。南京市雨花台区第十届政协委员、全国律师协会破产清算与并购重组法律业务委员会委员、第九届江苏省律师协会破产清算与并购重组业务委员会主任、江苏省破产管理人协会副会长、南京市仲裁委员会仲裁员，先后被评为江苏省优秀律师、南京市十佳律师。

擅长业务领域：商事争议解决、企业破产清算、重整、重组及并购业务、企业投融资及不良资产处置、房地产法律业务。自2007年以来，致力于破产清算及公司重整并购业务的研究及实务操作，发起组建了专业的办理破产清算业务的律师团队并先后办理了200余起企业破产清算、重整、和解类案件，其中多起案件被收入江苏法院和南京法院典型案例。

三法所破产业务团队

三法所破产业务团队成立于2008年，由30余名专职律师和商务、财务及行政辅助人员组成，队伍稳定且专业性强。团队内部分为资产组、经营组、债权组、职工组和综合组，每组各司其职又相互配合。具有完备的工作制度、预案系统，能够针对业务的不同情况，提供切实有效的解决方案。

三法所是首批进入南京市中级人民法院破产管理人名册和江苏省高级人民法院企业破产案件省级管理人名册的单位，也是首批编入南京市中级人民法院的一级管理人。2007年以来，先后办结了200余起破产案件，成功处理了多起在南京具有重要影响的案件，三法所破产业务团队积极挽救具有重整价值的企业。承办的破产案件先后入选江苏2017年、2018年、2021年度江苏法院破产审判典型案例、《南京法院破产审判十大典型案例（2020-2022）》、 2022年度南京市破产审判十大典型案例等。

三法所破产业务团队不仅拥有专业化人才、丰富的成功经验，而且储备了大量投资机构资源，可根据案件需要快速对接，保障案件的顺利推进，最大化实现各方利益。